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上市公司财务报表分BOB盘口析

BOB盘口我们拿到了一份上市公司公布的年报,应该如何综合解读,财务造假的常见手法,帮助大家利用财务报告中给出的信息相互核实,看看有没有矛盾.

我先总结一下阅读财报的一些常见误区:

误区 1:我喜欢在股票软件中观看 F10。不可否认,F10的信息很实用,看起来非常方便快捷,但驾驭这款手表并不难。这主要取决于资产负债率、现金流量和股本回报率。不要太认真,尤其是对于你不认识的公司。

BOB盘口误区 #2:我喜欢阅读绩效公告。一看到我买的股票的业绩报告显示净利润增长了XX%,我欣喜若狂,梦想着股票每天都在上涨。

误区三:喜欢看新闻,一有好消息就冲进去

其实,要想真正了解一家公司,光看财务报表是不够的。准确的说应该看年报或者半年报,但是年报和半年报中的财务报告通常是大家关注的重点。代表其他事项并不重要。下面以《华东医药》2018年年报为例,讲讲如何看好财报,避雷。

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第 1 部分:重要说明、目录、说明:

本节主要讲谁参加了会议以及公司如何分配股息。关注公司的分红计划,看每股收益多少,公司向股东分红多少。如果分红和每股收益的差别很大,那你就得注意看看这笔钱以后用在哪里了。这就需要大家分析好几年的报告。你去年没有分配利润。管理层对此做了什么?如果是投资,股东没有意见,但你的回报率要跑国债利率。打不赢,不给股东,就说明管理层不好。本节的风险陈述是指如果公司的陈述不确定,你不应该相信它。

第 2 部分:公司简介和财务指标

这部分没什么可看的,你可以跳过它

第 3 部分:公司业务摘要

这部分主要是看公司的经营理念。一般公司的理念是不会变的,甚至经营理念也要无休止的变,这多半是不靠谱的。看了华东医药的年报,每次都是:

要么只有一个,要么是第一个;不是规模最大,而是效益最好;品种不多,但品种最多;专注于专门的特殊药物;不是大鱼塘里的大鱼,而是小鱼塘里的大鱼;你不必是机车,但一定要坐第一辆车。

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公司的定位还是很明确的,就是要成为细分领域的佼佼者。他们中的大多数人都在吹嘘自己。看一下公司的行业状况和特色产品就可以大致了解一下。

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华东医药称其重磅产品是阿卡波糖。 2020年1月宣布阿卡波糖未中标,对公司影响较大。

第四节:经营情况讨论与分析

主要看经营期间的经营情况和对公司未来发展的讨论。公司有哪些优势?缺点在哪里?你面临什么样的机会?或者你面临什么样的挑战?这也要看同行怎么说。我个人觉得行业领导者总体上可以更准确地描述行业的机遇、风险和发展趋势。关注今年所说的内容与往年所说的内容之间的差异。

下图为公司2017年年报节选:

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虽然提到压力,但也只是擦肩而过,来看看2018:

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专门列出一段来说明问题,公司已经预见到4+7降价的风险。再往下看,就会知道公司正在采取措施应对。

此部分还应结合上一份年度报告,查看管理层承诺的计划目标是否已实现。如果根本不提,就当作不完整吧。

第 5 部分:重要说明

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本节主要讲两点:

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如果这两个√都标“是”,那么你就不需要看下面的了,特别是如果第一个不是非标准意见,也就是做报告的人明确告诉你, 他的家庭有经济问题。

第六节:股份及股东变动

建议你看员工的增减情况,看看公司是在扩张还是在收缩。还有一个有趣的现象,只要股东人数不断减少,公司的价格就会不断上涨。一旦股东数量急剧增加,股价基本见顶见跌。您可以亲眼看到,几乎每个公司都有 Yes。

第七节:优先股相关信息

新手可以跳过此部分

第八节:董事、监事、高级管理人员

这部分主要看人事更换和股东减持。

需要注意的是,独立董事集体辞职和更换首席财务官要注意,不要直接看。

高级董事已大幅减持。最恶心的是,他说要减持1万股。结果,他因“操作失误”减持了20万股。公告发布后立即减持的人。总之,他们把自己公司的股票当成烫手山芋,想尽快摆脱,所以必须避而远之。一家公司怎么样,高管最清楚中国石油天然气股份有限公司财务报表分析,他们对自己管理的公司没有信心,投资者哪有信心投资这家公司。

第九部分:公司治理

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第 10 节:公司债券相关信息

以上两节也可以跳过。

第 XI 节:财务报告

历经千山万水,公司年报历经五关六大,终于走到了这关,会“秒杀”更多公司。伟大的公司会脱颖而出。财务报表由资产负债表、损益表和现金流量表组成。如果公司有子公司,它也将有合并报表。一般上市公司都会有子公司,所以一共有六张表。如果你非得让我选一个陈述来读,那我还是选择看综合陈述。因为子公司也属于上市公司,肉烂在锅里。

三张表中最重要的是资产负债表,它通常预示着公司的未来。资产负债表可以看成是企业控制的资源,比如工厂、原材料、土地等,不管是借钱买的还是用钱买的,至少现在是上市公司控制的。由于涉及的科目太多,我只为大家介绍几个常见且重要的科目。资产负债表可分为流动资产、非流动资产、流动负债和非流动负债四个部分。

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流动资产主要有:货币资金、应收账款、预付款项、存货。

首先要看的是货币基金,看看它们与上一时期相比有何变化。 (其实现金流量表会详细给你解释这个科目的钱是怎么变化的。)货币资金最好能覆盖负债中的有息负债。这里需要注意的是,如果你明明有大量的货币资金,却付不起有息债务,那肯定是有问题的。如果你想到一个人,家里有1亿的积蓄,却天天光着身子去几十万还钱不还,还天天被债权人围攻拦截追债,那么这个人要么生病或贫穷。事实上,没有一亿。想想当年的一家制药公司,账户里有100亿现金,却拒绝偿还银行的3亿,结果银行逾期追债。最后的真相是百亿支票是伪造的。

流动资产的另一个重要组成部分是应收票据和应收账款。我们也可以理解,顾客买东西不给钱,只给信用。这两项反映了上市公司在整个产业链中的地位,也间接表明该公司的产品不受欢迎。如果应收账款长期居高不下,说明企业状况不佳。如果公司的产品很受欢迎,供不应求,那么公司当然会把它卖给谁换取现金。如果你说你先欠,那我就得承担你不还给我的风险。这种“不还款风险”就是坏账准备,即客户欠款的时间越长,还款的可能性就越小。一般情况下,如果超过5年不还钱,则认为所有的钱都花光了。具体在财报后面的详细说明,有兴趣的可以看看。

第三中国石油天然气股份有限公司财务报表分析,预付款。如果预付款突然增加或长期居高不下,投资者也应注意并找出原因。如果有人打算在某个地方买房子,并且正在打地基,那么这个人很快就从银行借了全款,然后把所有的钱都付给了开发商。要么他脑子有问题,要么他有其他意图。其实,企业之间的关系,无非就是买卖关系。我们也可以通过结合自己生活中的一些常识来弄清楚。如果遇到这种看似“脑残”的问题,一定要仔细阅读对此事的描述。如果找不到原因中国石油天然气股份有限公司财务报表分析,那就远离吧。

第四,库存。如果销售额没有明显增加,但库存突然增加,就要注意了,很可能美化财务报表。既然产品卖不出去,为什么还要生产这么多?你让它随着时间的推移贬值吗?即便销量增加了,但是库存增加了更多,还是说明公司有问题,至少管理层判断不当,不清楚销量增加了多少。但大家要注意的是,白酒行业的库存是个例外,因为白酒不会贬值,而且随着时间的推移更有价值。

让我们看看非流动资产:

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非流动资产-可供出售的金融资产:我之前一直在关注吉林敖东的股票。因为吉林敖东的估值很便宜,而且公司说是医药股,其实医药成了它的副业,因为公司80%的身家都去买了广发证券的股票。每当广发证券上涨,吉林敖东的股东们都很高兴,因为他们觉得自己赚钱了,而且吉林敖东的利润非常好。事实上,这种想法是不正确的。只要公司不抛售股票,广发证券的涨跌与公司盈利无关。利润。

非流动资产 - 固定资产。在这个主题中,我特别想谈谈房地产。对于非房地产行业来说,房地产是一种固定资产,固定资产是要计提折旧的,所以在财务报告中房地产是计提折旧和折旧的。会计提供折旧,它仍然升值。这就是公司被误杀的情况。例如,银行中有很多商业资产是贬值而不是升值。房地产升值未反映在财务报告中。你可以仔细阅读。看看这件物品的细节,说不定能找到金矿。

非流动资产 - 生产性资产。俗话说,千家万户,有头发的不算。生物资产的事情不清不楚,没有办法去统计和统计,所以也成为了诈骗的高发区。为了保险起见中国石油天然气股份有限公司财务报表分析,如果金额很大,请说再见。

资产负债表的第三部分,流动负债

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流动负债 - 短期借款。短期借款稍微大一点也没关系,因为这个项目是不付利息的,当然大的也是不行的。

流动负债 - 应付账款和应付票据。刚才资产负债表资产中对应收票据的要求不宜过大。如果太大,则表示公司没有地位。因此,应付账款越大,公司的地位就越高。我没钱,厚着脸皮欠。

非流动负债项目不如前面几项重要,不再赘述。

下面是第二大表格——损益表。

首先,我说看到业绩报告后,净利润增长了100,000%。不要激动,因为这并不代表真正的收入。嘴里吃的是食物,口袋里放的是钱。其他一切都是云。比如一个公司卖东西的时候,所有的客户都欠了钱,导致大量的应收账款,但是损益表不管你收不收钱,只要把东西卖了,你就会赚钱,所以即使公司即使不拿钱,财务报表仍然可以看起来不错。说得更专业一点,损益表是一种权责机制。更简单的说,公司名义上赚了多少钱,并不代表它实际拿到的钱。如果遇到流氓客户不还钱,利润就会变成亏损。损益表主要看的是公司的盈利能力,也就是上市公司掌握了资产负债表中这么多资源后,能赚多少钱。用100块赚200块的人,肯定比用10000块赚1000块的人要好。

损益表 - 营业收入。

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大幅增加营业收入的三个方法:1.产品涨价(贵州茅台常有的事,东阿阿胶当年也这么玩,结果翻车了)2.占更多的市场份额。 3.潜在需求。一般炒概念股时,喜欢编造一个需求量大的故事,然后开始炒作。每个人都想要公司的年报,

如果您了解公司所依赖的模型和不依赖的模型,最好避免这种情况。主营业务收入减去营业成本就是公司的利润。毛利润占主营业务收入的比例称为毛利率。较高的毛利率表明公司的产品具有很强的竞争力。好吧,这并不意味着这种公司一定是垃圾。反正优秀的概率不高。

总运营成本 - 研发成本

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研发成本是一把双刃剑,可以让一家公司化神为仙。尤其是医药行业中国石油天然气股份有限公司财务报表分析,研发成本非常高,90%的钱都花在了试错上,但一旦研发出一种新型药物,甚至可以改变公司的命运。因此,新药的研发一直都是有钱的公司来玩的。这就需要大家把握好风险和收益,这个不好说,主要看个人特点。

净利润:营业收入-营业总成本-所得税即为净利润。

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在此提醒大家,我们看的是归属于母公司所有者的净利润,而不是少数股东的净利润。母公司利润表中的净利润数据没有价值,应在合并报表中查看。用现金流量表中的净经营现金流量除以净利润。如果全年都能大于1,说明公司非常好。你可以试算一下,很少有A股能达到这个水平。茅台就是其中之一。

看看下面最后一张表——现金流量表

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前面提到的资产负债表中现金及等价物的变化过程就是现金流量表的内容。顾名思义,现金流量表就是现金的变动,一般这种表是不容易造假的。

此表的主要目的是查看经营活动产生的净现金流量。这个数字一定是正数,负数的公司会很难过。经营活动产生的净现金流越多越好,但必须是连续多年,而不是一年。出售资产可能只有一年的一次性收入。

第二个是投资活动产生的现金流。

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BOB盘口如前所述,我们应该看看管理层给每个人的红利。如果利润没有全额支付,它们要么进入盈余公积,要么用于再投资。巴菲特曾经说过,理性的管理层只会将资金投资于产生更高回报的项目,以更高的股息或股票回购的形式。非理性的管理是想方设法花钱而不考虑将多余的资金返还给投资者,最终陷入低效投资的陷阱。一些企业的管理层对管理的欲望特别强烈。公司赚钱的时候,不给股东分红,然后到处买投资。从投资中赚钱后,它又买又投资,直到最终翻车。结果,股东最终将为这些人的错误付出代价。 因此,如果投资活动产生的现金流常年低于国债利率,也是可以避免的。

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