伊朗中国石油 美联BOB盘口储加息75个基点后INE原

BOB盘口周四（7月28日），上海原油价格收涨24.4元，涨幅3.66%。主力合约2209收于690.7元/桶，上涨24.4元/桶。油价收高，主要是美联储如期加息75个基点，原油反弹反弹。此外，对俄罗斯供应趋紧的担忧再次支撑油价。

期货合约交易和原油图表

BOB盘口

（期货合约的交易）

BOB盘口

（INE原油日线图）

中国及海外新闻

美联储如期加息75个基点 原油价格回升缓解

当地时间7月27日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点至2.25%至2.5%的水平，符合预期。与市场预期。这是美联储连续第二次加息75个基点。

美联储在为期两天的定期货币政策会议后发表声明称，近期美国支出和生产指标已经走软，通胀仍然居高不下，这反映出与冠状病毒、食品和能源价格上涨以及更广泛的价格压力供需失衡有关。此外，俄罗斯与乌克兰冲突等事件对通胀造成额外上行压力，并对全球经济造成压力。

美联储主席鲍威尔在例行货币政策会议后的新闻发布会上表示，美联储也可能在9月的例行货币政策会议上大幅加息。休息节奏。他强调，目前美国没有经济衰退，他不认为美国一定要经历衰退，但经济软着陆的可能性正在缩小，美联储的首要任务仍然是价格稳定。

俄罗斯进一步削减对欧洲的天然气供应，重新引发供应紧张的担忧

随着俄罗斯进一步削减对欧洲的天然气供应，油价大幅反弹，重新引发了对供应紧张的担忧。塔斯社援引德国天然气管道运营商Gascade的数据报道称，由于另一台涡轮机的关闭，Nord Stream-1管道的天然气供应量已降至其最大容量的20%。

据报道，俄罗斯天然气工业股份公司副总裁维塔利·马尔科洛夫周三表示：“北溪1号天然气管道波多瓦亚压气站按照技术要求，应配备5台涡轮机和1台备用涡轮机，以实现最大供应。其他部件需要维护。” “或西门子的服务。他们没有收到西门子的发动机。发动机有受到制裁的风险。” 此外，俄罗斯天然气工业股份公司周三通知意大利埃及公司尼日利亚、俄罗斯的天然气日供应量将从3400万立方米减少到2700万立方米。

美国原油库存降幅超预期，成品油库存大幅下降，支撑油价

美国原油库存降幅超过预期，同时汽油库存也大幅下降，也提振油价。美国能源信息署（EIA）最新数据显示，截至7月22日当周，美国原油库存减少452.30,000桶至4.22亿桶，创5月27日的新高， 2022年一周以来最大跌幅，预计减少103.7万桶，前值减少44.6万桶；汽油库存将减少330.40,000桶伊朗中国石油，创2022年5月13日当周以来最大跌幅，预计增加100,000桶，前值增加349.80,000桶；成品油库存增加78.40,000桶，

俄克拉荷马州库欣的原油库存增加了 75.10,000 桶，比之前的值增加了 114.30,000 桶。美国战略石油储备 (SPR) 库存上周下降 560.40,000 桶至 4.745 亿桶，为 1985 年 6 月 14 日当周以来的最低水平，连续第 46 周下降。此外，美国国内原油产量上周增加 20 万桶/日至 1,210 万桶/日，为 2020 年 4 月以来的最高水平。

数据显示，原油库存下降主要是由于最近一周原油出口激增至创纪录的每天 450 万桶。布伦特原油和美国原油期货之间的价差已扩大至每桶 9 美元以上，这使得美国公司向海外销售原油以及国际炼油商支付更便宜的美国原油的运输成本更具吸引力。瑞穗能源期货执行董事罗伯特·约格表示：“套利活动有所增加，因此你可能会在下一份报告中看到美国原油库存面临 500 万桶的挑战。”

沙特阿拉伯考虑提高原油官方售价

沙特阿拉伯考虑将其官方原油售价提高至创纪录水平，也提振了油价。尽管现货需求疲软伊朗中国石油，但全球最大原油出口国沙特阿拉伯正考虑将其 9 月运往亚洲的旗舰原油价格提高至创纪录高位。根据调查，预计沙特阿拉伯对亚洲阿拉伯轻质原油的定价将比该地区 9 月的基准价格高出每桶 10.80 美元。沙特阿美将于下周公布 9 月份的官方价格。考虑到更高的油价可能预示着市场的潜在转折点。

美国经济衰退担忧限制油价走高

西方主要央行更激进的紧缩政策抑制了经济活动，威胁到全球增长前景，并将减少燃料需求，限制油价上涨空间。弱于预期的美国经济数据描绘出一幅黯淡的经济图景，加剧了对经济衰退的担忧。美联储芝加哥国家活动指数连续第二个月收缩。与此同时，达拉斯联储制造业指数也大幅下跌，表明美国经济状况低于预期。

报告称，美国政府债券市场正在发出一系列新信号，表明投资者越来越有信心美联储采取的积极措施抑制通胀将导致经济衰退。尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）周三表示，他不认为美国经济目前处于衰退之中，但过去几周伊朗中国石油，美国国债及其相关衍生品的不同组合之间的利差已经进入或在短期内移动。走向“反转”，即短期债券收益率大于长期债券收益率。

在美国国债收益率曲线中，两年期国债收益率和 10 年期国债收益率在过去一个月的大部分时间里出现倒挂，收于 2000 年以来的极负水平。美联储经济学家表示，与长期债券收益率和短期债券收益率之间的利差相比，18 个月和 3 个月美国国债远期收益率之间的利差已成为一种预测。经济衰退的一个更有可能的指标。

伊朗原油收入四个月飙升580%

伊朗经济事务和财政部长 Seyyed Ehsan Khandouzi 周二表示，从今年 3 月 21 日开始的伊朗历的前四个月伊朗中国石油，伊朗的石油和凝析油出口收入飙升了 580%。3 月 21 日至 7 月 21 日期间，国际原油价格保持在每桶 100 美元以上，此前俄乌冲突爆发并导致对俄罗斯石油出口的制裁扰乱了全球贸易流动。

由于石油出口增加和我们的新预算率，我们的石油和凝析油出口财政收入在今年前四个月增长了 580%。这位部长补充说，总体而言，伊朗 3 月至 7 月的预算收入比 2021 年同期增长了 48%，政府支出增长了 16%。他说：“政府正在关注这个问题，以便能够获得更稳定的收入。这意味着补偿预算赤字已列入政府议程，并在今年前四个月实现。

上周公布的统计数据显示，伊朗今年 7 月的 12 个月通货膨胀率达到 40%。自今年早些时候政府取消部分补贴以来，伊朗的商品价格飙升。尽管在核协议谈判中出现外交僵局，但伊朗一直在准备重新加入全球石油市场。该国提高了产量并增加了对主要市场的出口。分析师表示，如果与世界大国达成新协议，伊朗的石油出口量将增加 50 万桶至 100 万桶/日。

制度观

国泰君安期货研报原油：欧佩克会议前暂时震荡市场，8月下行压力依然较大

昨晚油价先跌后涨，市场整体震荡震荡。美联储加息75BP基本符合市场预期，美元走弱导致主要资产普遍反弹。对于8月份，我们暂时仍维持对油价的看空判断。WTI 和布伦特原油可能跌破 90 美元/桶，SC 可能跌破 570 元/桶。核心逻辑如下：首先，在通胀见顶之前，市场不会对海外市场感兴趣。经济衰退预期不会改变的可能性很大。尽管过去一周各大资产类别在经历了前期的超跌后，都迎来了不同程度的修复性反弹，7月海外经济体服务业数据大幅下滑等宏观指标交叉印证经济动能放缓。考虑到当前海外CPI仍处于历史高位，市场对衰退确定性的预期至少在未来三周CPI新数据发布前可能难以逆转。二是国内外成品油供需持续恶化。一方面，亚太地区保持了此前供应过剩的格局。其中，市场估计8月份中国出口汽柴油和煤炭约230万吨，将继续为亚太地区成品油供应提供边际增长。考虑到目前国内固定资产投资增速并没有明显好转，9月之前国内成品油需求可能不太容易出现好转。海外市场方面，过去一周，国内外成品油裂解价差持续走弱，继续印证需求旺季提前结束。

从全球石油库存来看，除欧洲ARA地区柴油库存维持低位外，欧洲汽油库存、北美汽柴油、亚太汽柴油均处于快速积累过程中. 因此，仅仅用北美天然气价格下跌来压低发电燃料价格中心来解释7月以来成品油利润持续收缩伊朗中国石油，是非常牵强的。但一旦炼厂综合毛利持续萎缩，未来可能会导致北半球炼厂负面业绩减少，直接导致原油初级加工需求萎缩。对于潜在的上行风险，短期焦点应该转移到即将于8月3日召开的欧佩克月度会议上，供应端的不确定性依然强烈。在此之前，油价可能会持续震荡，不会轻易选择方向。

展望2022年下半年，海外紧缩周期加速，大宗商品趋势见顶回落的风险不应有太多疑虑。化工行业上半年利润持续低位后，4月以来有色产品呈下滑趋势，6月以来黑线开始大幅下挫，原油大幅下行行业轮动压力。此外，市场在年底前停止了90%的俄罗斯原油在欧盟的进口，尤其是季节性高峰后，未来很长一段时间内，市场可能会受到俄罗斯石油南下的边际利空的抑制。下半年亚太地区的旺季可能会减弱。当然，

中信建投期货原油：美联储7月加息利空

BOB盘口国际原油期货周三收高，之前的集中卖盘可能告一段落，我们看到现货市场仍在走强，尼日利亚近期上调了8月份的OSP，预计沙特也将上调8月份的OSP 9 月份的亚洲，沙特阿拉伯的 OSP 已经接近历史最高水平。美联储 7 月加息是利空的，9 月再次加息。期间原油市场或在实物推动下再度上涨，WTI将再次站上100美元/桶。110美元/桶，投资者暂时离开短名单。