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BOB盘口:铁道部拆分已尘埃落定铁路改革争议“一

BOB盘口铁道部分立已尘埃落定,新成立的中国铁路总公司正式成立。然而,铁路改革之争却“悬而未决”:票价会不会涨,铁道部有多少资产,66万亿元债务如何偿还,铁路人员如何分流安置,等问题成为公众关注的焦点。

分拆只是铁道部改革的开始;改革不可能一蹴而就。在从公益到商业的过程中,铁道部留下的问题将长期受到关注。即日起,《每日经济新闻》将陆续推出相关报道中国铁路总公司下属上市公司,全面梳理铁路改革相关系列问题。

铁道部的资产有哪些?近日,随着《国务院关于设立中国铁路总公司有关问题的批复》的发布,中国铁路总公司宣布成立。原铁道部政府机构成为企业主体,资产价值备受关注。

BOB盘口实际上,在报告中,铁路占用的无形资产并未计入铁路资产。一位财务人士告诉《每日经济新闻》记者,在铁道部修路之前,国家已经征用划拨土地,无形资产无需在账面上体现;铁路公司转制为企业,应该遵循市场经济的原则。采取行动时,应当对原免费占用的土地进行评估并记入账目。

日前,交通运输部部长杨传堂曾表示,铁路资产的具体数字必须通过相关程序仔细核对。存货是否涉及无形资产评估? 《每日经济新闻》记者致函原铁道部新闻办,未得到回复。

注册资本:1.036万亿元

BOB盘口经国务院批准,中国铁路总公司注册资本10360亿元,原铁道部相关资产、负债及人员划转至中国铁路总公司;铁路集团公司、青藏铁路总公司)、3家专业运输公司等国有资本企业。

BOB盘口:铁道部拆分已尘埃落定铁路改革争议“一波未平一波又起”(图)

但是,铁路总公司的注册资本不进行资产评估和审计验证,可能会增加后续工作量。有研究人员表示,不做资产评估审计的原因可能是评估审计量太大,来不及。

BOB盘口资深金融专家、注册会计师马景浩在接受《每日经济新闻》采访时表示,铁路是一个非常庞大的系统,对应的资产也很多,“10360亿元的资本金可能是总额铁路资产打包投资,本次铁路总公司注册资本由铁道部股权直接划转。首都是什么部分,对应什么形式,由于具体情况还没有公布,所以不清楚。

早在2012年中国铁路总公司下属上市公司,就有关于铁道部资产被低估的报道。当时,铁路系统有人根据铁路线路、设备、土地等方面进行估算,认为“铁道部的资产被严重低估了”。

铁道部2012年三季度财报显示,铁道部总资产4.3万亿元,负债2.66万亿元,资产-负债率为61.81%。本财务报告由铁道部财务司提供,经中审亚太会计师事务所审计,未详细介绍铁道部资产构成。财务报告资产主要包括:固定资产、流动资产、长期投资和在建资产。项目、货币资金、存货等,其中固定资产2.8万亿元。

BOB盘口铁道部曾对多发债券募集说明书中的资产作过简要说明:“发行人拥有独立的经营性资产和经营所需的配套设施,包括机器设备、建筑物等固定资产和土地使用. 权利、专利技术等无形资产归发行人所有,资产产权清晰,管理有序。”

中信证券债券分析师史同良在接受《每日经济新闻》采访时表示,由于铁道部不是上市公司,其解释不会很详细地界定资产中国铁路总公司下属上市公司,这也是在符合规定。

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公开资料显示,截至2002年底,铁道部总资产95.32.95亿元,净资产55.64.86亿元。 2003年至2012年,铁道部固定资产投资总额3.94万亿元。也就是说,铁道部的资产积累主要是这十年。

商誉评估:需要通过重组和并购来确认

中国的铁路资产有多少?根据《批复》,中国铁路总公司继承原以铁道部名义签署的债权债务;继承原铁道部和国家铁路系统拥有的无形资产、知识产权、品牌、商标等权益,统一管理和使用。

目前,中国铁路运营里程已达到9.8万公里,居世界第二位。不同时期的铁路建设成本不同。每公里已超过1.6亿元。

中国工程院院士王梦舒此前提供的评估办法:以每公里铁路2亿元评估,全国近10万公里铁路线资产达20万亿元,不包括车站和工厂。但这种评价方式遭到了很多业内人士的质疑,因为不同类型的铁路在不同时期的建设成本是不同的。拥有33年铁路工作经验的王兵(化名)在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,铁路是一个非常庞大复杂的系统,涉及的东西很多。目前,中国铁路实行“铁道部-铁路局-站段”三级管理模式。全国有18个地方铁路局,每个铁路局分管不同的机车段。例如,北京铁路局主管的机车段有:北京机务段、丰台机务段、唐山机务段等。

王兵说,每个机车段又分为车辆运行系统、工务系统、客运系统、电力系统等,每个段包括火车站、线路、信号设备等,每个部分有专人维修。对固定资产进行评估,需要标明线路资产数量、机车资产数量、货客车数量、通信信号资产数量、接触网及供电设施设备资产数量,以及各种生产设施设备和房屋资产的数量。铁道部的资产也有一个重要数据,“包括知识产权、市场占有率、品牌知名度等”。

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王兵表示,一代又一代铁路人60多年来建立的运输组织方式和经过无数次优化的运行图,“仅这项技术资产就可能价值万亿,因为没有这样的运输组织。现代化的运行图,铁路将无法移动。同时,企业全体员工的技术和专业素质也是不可忽视的无形资产之一。”

马景浩告诉记者,上述无形资产通常是商誉,只能通过并购进行评估和入账。 “如果你的资产账簿是10万,但是别人用20万买了,说明别人对品牌、人才、经验、管理等无形资产感兴趣,这种商誉就是获得更多现金的能力。目前,没有企业可以收购铁道部中国铁路总公司下属上市公司,所以这部分无形资产不记入账。”

一位中审亚太注册会计师也向《每日经济新闻》记者介绍,“我们核实的资产主要是法人所有权明确的资产,主要是为了寻找资产来源的证据,以及对数量和估价进行核实。如果是无形资产,则无法核实,也需要报告是否报告。”

铁路改革:公益边界有待厘清

因为我国的铁路是运营性和公益性的,铁路改革后中国铁路总公司下属上市公司,铁路将继续继承铁路的这一特点。因此,土地使用权、运营地图等无形资产需要进一步界定。

根据批复文件,铁路总公司将按照建立现代企业制度的要求,推进体制机制创新,逐步建立健全法人治理结构,不断提高管理水平和市场竞争力。其经营范围和主要职责是:以铁路客货运输服务为主营业务,实行多元化经营。负责铁路运输的统一调度和指挥,负责全国铁路运输的运营管理,承担国家规定的公益性运输,保障重点运输和特种运输、特种运输、抢险救灾运输。事关国计民生。

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一方面,中国铁路总公司要求“提高运输效率和效率,不断增强市场竞争力”;适当赔偿损失。”

原铁道部部长盛光祖在今年全国“两会”期间表示,“未来铁路建设要分类,公益性要政府和社会资本投入,运营要鼓励社会资本包括民营积极投资的资本。”

“铁道部管辖的国家铁路,作为从事交通运输的行业,具有生产经营的特点,服务社会的特点,是肩负自然的国有企业社会公益,不以营利为根本目的。”王兵认为,铁路改革需要认识到铁路的公益性。

也许是因为铁路的特点和复杂性,在国务院批准中国铁路总公司成立时,特别明确“在历史性债务问题解决之前,国家对国有资产临时征收公司,也不会增加铁路改造的成本。”

专家建议

在解决债务之前评估铁路资产

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截至2012年三季度,铁道部负债26607亿元,负债率为61.81%。新成立的铁路总公司全面承担了原铁道部的债务。如何解决债务问题现在正受到社会各界的关注。

在国务院关于设立中国铁路总公司的批复函中,要求“妥善化解原铁道部及其所属企业的债务,保持国家原有的相关扶持政策”不变”,并提到“历史债务问题尚未解决。此前,国家暂不征收企业国有资产收益,在保障相关企业合法权益的前提下,企业可以根据自身发展需要,集中部分国有资产收益用于再投资和结构调整。”

铁道部内部人士表示,高层已向铁路系统承诺,未来几年将批准向铁路公司每年发行1500亿元债券,并要求金融系统支持铁路建设。但是,这也可能导致未来铁路融资仍以银行和债券市场为主,铁路负债率仍将居高不下。

长期以来,引入民间资本也是铁道部解决资金困难的渠道之一。去年,铁道部印发了《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》,但效果并不好。北京交通大学经济管理学院教授赵健认为,铁路改革后,18个铁路局将重组为三大区域铁路公司引入竞争,而民间资本可以通过投资进入铁路领域建设部分煤炭运输通道和采购支线。

“两会”期间,一些代表还就铁路债务问题提出了许多建议。全国政协委员、国家审计署副审计长董大生表示,目前不仅要看到铁路负债2.6万亿元,而且也看到它还有很多优质资产。融资、上市等多种融资方式,不用太担心债务问题。

不少业内人士也提到,铁路所涉及的酒店、物流和运输是一笔巨大的资产,其中很多是闲置或由其他公司经营的。铁路公司如果能挖掘这部分市场,经营得好,就能大部分解决债务问题。

BOB盘口资深财务专家、注册会计师马景浩建议,重新评估铁道部的资产价值,还要考虑铁道部获取现金的能力。 “至少目前铁道部不存在偿付能力的问题,即其盈利能力可以解决未来到期债务的偿付问题。”

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