BOB盘口:紫金矿业的真实价值（更新）

BOB盘口紫金矿业的真实价值

核心提示：如果你是一个短线投资者，紫金矿业不适合你，原因是紫金矿业募资和非募资项目将在明后年投产。该股适宜于工作较忙且有部分闲钱的人士，现阶段金融市场是存款利率低于通货膨胀率，货币在不停的贬值，为了货币不贬值，在现阶紫金矿业段最不景气时可买入一些，作为货币保值的一种手段紫金矿业股票吧，或许你两三年后会发现你的金钱不但没有贬值，反而可能有一个意外的收获（1-2倍—14元—21元）。

紫金矿业现有职工21455人，大专以上6595人。2010年实现营业收入285.40 亿元，增长36.19％。（2009 年：209.56 亿元）。铜矿业务销售收入占报告期内营业收入的 13.34％，铅锌矿业务销售收入占报告期内营业收入的 9.91％，铁矿、银等其它产品销售收入占报告期内营业收入的14.24％。紫金矿业现正从黄金生产商转变为综合矿产生产商。

BOB盘口尽管紫金矿业存在两股东减持的威胁以及污染门、记者门的影响，价格严重贬值，但紫金矿业还是具备自己的合理价值的。

一、最大的黄金生产商

另据中国黄金协会统计，紫金矿业2010 年度生产黄金69.07 吨，其中矿产金29.18 吨，矿产金产量占全国的10.42％。全国黄金企业实现利润（含非黄金利润） 248.736 亿元，紫金矿业实现利润总额为73.32 亿元，占全国黄金企业实现利润（含非黄金利润）的29.48％，为中国矿产金产量最大和效益最好的企业之一。

BOB盘口二、丰富的资源储备

至2010 年末，集团保有资源储量（经评审）：金750.17 吨，比增5 ％；银1827.9 吨；铜1057.87万吨；钼39.25 万吨；铅＋锌523 万吨；钨（W2O3）17.34 万吨；铁矿石1.845 亿吨；煤4.592 亿吨；锡9.929 万吨；镍60.71 万吨；硫铁矿（标矿）6,673 万吨。

三、最多的探矿权和采矿权

集团公司共有探矿权275 个，面积总计5522.25km2，其中境外探矿权43 个，面积314.75km2；共有采矿权63 个，矿权面积154.643km2，其中境外采矿权6 个，面积5.68km2。

四、创新的地质勘查工作

2010年，公司投入地勘费用 2.23 亿元，共完成钻探23.2 万米，硐探2.1 万米，槽探3.4 万米3，新增资源/储量（未经评审）：金71.83 吨，铜101.4 万吨，铅锌178.2 万吨，钼7.8 万吨，铁矿石300 万吨。其中，紫金山矿田东矿段（萝卜岭）、东坪金矿、甘肃亚特、新疆阿舍勒铜矿、贵州水银洞金矿、内蒙古巴彦哈尔敖包银金矿、吉林珲春金铜矿等找矿工作取得新的突破和较大成果。

公司整装勘查工作力度加大，在云南文山麻栗坡、红河州、香格里拉县、贵州灰家堡矿田、河南洛宁县和黑龙江大兴安岭等地推进了深层次的资源勘查与战略合作。

形成了国土资源部大力推广的“麻栗坡矿产整合模式”

五、科研投入和科技进步

2010年集团科研投入 1.92 亿元。“低品位、难处理黄金资源综合利用国家重点实验室”获国家科技部批准建设，填补了我国黄金行业在企业国家重点实验室建设的空白；成功申报福建省工程技术研究中心；《低品位硫化铜矿生物提铜大规模产业化应用关键技术》首次获得福建省科技进步一等奖；全年组织专利申请27 项（其中发明专利18 项），获授权专利12 项（其中发明专利4 项）。参与修订的《阴极铜》和主持制订的《金条》国家标准分别获“有色标委会技术标准优秀奖”一等奖和二等奖。

紫金矿业的低品位黄金和有色金属资源利用水平，湿法冶金技术居行业领先地位，公司拥有国家级技术中心、博士后工作站，获得22项发明专利和36项实用专利，21项省部级科技成果奖。

“低品位难处理黄金资源综合利用国家重点实验室”的落户紫金矿业，将依托公司的科技优势，主要开展生物预氧化技术、难处理金矿热压预氧化技术、超细磨技术、浮选新技术、含金矿物浮选药剂、工艺矿物学、含氰含砷废水综合利用、含砷废渣综合利用、选冶过程模拟与优化等领域的应用基础研究、关键技术和共性技术研究，开发绿色、环保、高效的选冶技术，大大缓解我国低品位、难处理金矿开发利用过程中突出关键问题。实验室拥有教授级高工19人，高中级职称70人；博士8人紫金矿业股票吧，硕士28人，通过开展技术战略联盟、合作框架、内部交叉讲学等创新合作模式，不断发掘和拓展合作内容，深层次的产学研合作,建立产学研开发平台；通过技术应用研究，向同行业推广10项以上技术紫金矿业股票吧，输送创新人才30—50人，增强技术辐射能力，提高行业整体技术水平。实验室将在科技部、科技厅的培育和指导下，最终建设国内一流的共享、开放的研究平台和交流平台，大大提升我国黄金产业的综合利用水平和国际竞争力。

六、积极进军国际市场的综合矿产商

收购塔吉克斯坦泽拉夫尚金矿、缅甸莫苇塘镍矿、秘鲁白河铜矿、俄罗斯图瓦铅锌矿等；投资嘉能可公司等。

公司铜储量1058万吨，而产量居行业第二位；另外，锌的产量在同行也位居第六。

七、未来复合增长率较高

我们来分析一下紫金矿业未来成长：在艰难环境下，紫金矿业2010年报依然保持36％的增长，考虑到未来3年复合增长率达到40％，赋予高成长的高市盈率是合理的，2010年年报： “预期未来两年上述一批项目投产和达产后将新增矿产金约5 吨、矿产铜约5.5 万吨，矿产锌（铅）约19 万吨，冶炼铜约23 万吨，冶炼副产黄金约4.8 吨，副产硫酸约123 万吨，磷酸系列产品约30 万吨。”这些宝藏的产出，足能够使得紫金矿业收益上一个台阶，股价也能够实现跨越式增长。

八、价值严重背离

黄金暴涨2倍多紫金矿业股票吧，紫金却下跌1倍。严重价值背离，可以预见：未来黄金将一直上涨（大家看看历史曲线），理由很简单：黄金是衡量世界总财富的，而世界总财富是不断增长的，通胀加剧更加导致黄金飙升； 2011年分红10转增5派1，除权后：紫金矿业的股价只值4元多，这是什么概念：黄金股、实实在在的稀土概念股、拥有多种稀有（国家战略收储）金属，10几倍市盈率，股价怎么可能4元多钱呢？按照去年36％的复合增长率，2011年、2012年收益会达到0.45、0.61元，赋予高成长股票的一般市盈率30～40×的市盈率，紫金矿业合理股价（除权前）相信大家不难算出。

不利因素是：紫金的大小非，数量特别巨大，成本特别低廉，套现欲望特别貪婪；紫金矿业去年污染及溃坝事件发酵紫金矿业股票吧，增加今后的国内外拿矿难度。

BOB盘口更多紫金矿业资料在长线投资转型股的博客中。